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2026年3月18日，中国人民银行党委召开扩大会议，深入学习习近平总书记在全国两会期间的重要讲话精神和全国两会精神，研究部署具体落实举措。这次会议是在“十五五”规划开局起步的关键时期召开的，会议明确的五项重点工作，勾勒出央行在开局之年的清晰行动路线图，为全年货币政策走向和金融改革发展提供了明确指引。

货币政策：从“稳健”转向“适度宽松”后的精准实施

会议将“继续实施好适度宽松的货币政策”列为首要任务，并提出一个关键表述变化：把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量。这意味着央行对物价水平的关注度显著提升，在当前物价偏低背景下，推动物价合理回升成为政策重要目标。

在工具运用上，会议明确综合运用存款准备金率、买卖国债、中期借贷便利（MLF）、逆回购等长中短期货币政策工具，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。这一表述释放出明确信号：政策工具箱将全面启用，流动性管理更加精细化，“长中短期”工具的搭配使用意味着央行将根据经济形势灵活调节流动性投放的期限结构和力度。

同时，会议要求引导和调控好利率水平，促进社会综合融资成本低位运行，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。这表明在实施适度宽松货币政策的同時，央行仍将坚守汇率稳定的底线思维。

金融服务：聚焦“五篇大文章”强化结构性支持

在加强重点领域和薄弱环节金融服务方面，会议提出统筹做好金融“五篇大文章”，聚焦支持扩大内需、科技创新和中小微企业等重点领域，优化结构性货币政策工具，完善实施方式。

值得关注的是，会议特别强调“加强与财政政策在贴息、担保和风险成本分担等方面的协同配合，放大政策效果”。这意味着2026年结构性货币政策将更加注重与财政政策的联动，通过“几家抬”的方式形成政策合力，提升资金投放的精准性和有效性。引导金融机构提升服务能力、强度和水平，支持经济结构调整和转型升级，成为全年金融服务工作的主线。

风险防控：从“守住底线”到“动态平衡”的系统思维升级

在风险化解领域，会议提出一个重要理念转变：在宏观层面把握好经济增长、经济结构调整和金融风险防范之间的动态平衡。这一表述超越了过去单纯强调“守住不发生系统性金融风险底线”的静态思维，体现了对风险规律的更深刻把握——风险防控不是简单的“堵”，而是在发展与调整的动态过程中寻求最优平衡。

会议部署了多项具体任务：持续推进金融支持融资平台债务风险化解工作；坚持市场化、法治化原则积极稳妥处置中小金融机构风险；坚定维护股票、债券、外汇等金融市场平稳运行。

特别值得关注的是，会议提出“研究建立特定情景下对非银金融机构的流动性支持机制”。这一机制若建立，将填补我国金融安全网的重要空白——过去央行流动性支持主要面向银行体系，对非银金融机构的流动性救助缺乏制度化安排。这一研究方向的提出，意味着央行正在将风险防控的触角延伸至更广泛的金融领域。

改革开放：双中心建设与制度型开放并进

在深化金融改革开放方面，会议明确两大金融中心的功能定位：支持上海国际金融中心建设，巩固和提升香港国际金融中心地位。这是央行在重要会议中同时强调两个金融中心，体现国家对金融开放格局的统筹布局——上海侧重在岸市场建设，香港侧重离岸市场功能，二者错位发展、协同并进。

同时，会议部署了一系列制度性开放举措：推进人民银行法、金融稳定法等立法修法；推动金融服务业和金融市场的高水平开放；深化金融市场互联互通、支付系统跨境互联。这些部署指向同一个方向：金融开放正在从“要素流动型”向“制度型”转变，通过完善法律框架和基础设施，为更高水平开放提供制度保障。

从严治党：正确政绩观校准工作评价标准

在全面从严治党方面，会议将“树立和践行正确政绩观”置于重要位置，要求强化高质量发展的导向，强化服务全局的导向。这意味着金融工作的评价标准将更加注重长期效益、整体效益，而非短期增长、局部利益。常态长效推进中央巡视整改、加强干部管理、贯通各类监督、持续深化正风肃纪反腐，共同构成锻造过硬干部队伍的制度保障。

分析与评论：路线图的战略逻辑

中国金融网董事长何世红指出，综观央行此次勾勒的行动路线图，可以清晰看到一条贯穿始终的逻辑主线：政策协同性与系统性思维正在成为宏观调控的新范式。

在货币政策层面，“增量政策和存量政策、货币政策与财政政策的集成效应”这一表述，意味着政策工具的使用将从单兵突进转向组合发力。在风险防控层面，“动态平衡”理念的提出，体现对风险规律的更深刻把握。在改革开放层面，制度型开放与双中心建设并进，显示开放格局的统筹布局。

2026年是“十五五”开局之年，也是中国式现代化建设的关键之年。央行此次明确的行动路线图，既是对短期经济形势的精准回应，也是对中长期发展格局的系统谋划。路线图已经绘就，关键在于执行。正如会议强调的，要做好与市场沟通，提升政策透明度。在复杂多变的国内外环境下，政策的可预期性和执行的稳定性，将成为决定宏观调控成效的关键变量。